寫寫AAPL -APPLE(1)

- February 18, 2020

蘋果公司 Apple

一間相當傳奇的科技公司，蘋果的iPhone和電腦Macintoch相信大家都一定看過和知道

產品好用又美觀不在話下，公司提供給客人的服務也是數一數二的貼心

筆者也是所謂的"果粉"，在分析上可能會帶有一定偏見，但實際上蘋果的大部份產品和服務都真的是相當好用又留得住客人的心，無怪乎股價還是節節上升

蘋果的收入和現金產出有多強大，簡略看了2019的年報後，我的起初的總結是：

「爆炸性的成長空間不間，但一定會穩定按著15%~25%的預期增長。」

但再細看之下，我的總結有點改變：

「爆炸性的增長其實是變得"正常化"而已，穩定的按著15%~25%的預期增長，同時也是一隻穩定的股息增長股。」

今天就寫寫蘋果的財務比率、收入變化和來源及其強大的現金流。

真的是iPhone一息尚存，蘋果的股票還是值得長期持有!!

進入年報之前，還是看看強大的ROE, Net Margin, PFCF：

ROE恆常落在25% ~35%

Net Margin在21%左右

PFCF除了在9.x徘徊，最近因為股價大升而推上了12左右的水平

蘋果公司賺錢的動力首選當然是iPhone，但其實服務及穿戴設備也慢慢壯大了其市場，2者相加已佔了多於1/4的收入。另外值得一提，蘋果的每年收入主要集中在9月或10月的發佈會後，而入帳日期則在每年第一季。

服務收入包含了App Store、AppleCare等

穿戴設備收入包含了AirPods、Apple Watch、Beats等之外，也包含了Apple TV、HomePod和iPod等

最後也看看蘋果出名的"大把錢"有多有錢，下圖的107.162B即1071億，其實我也不知如何衡量多有錢，但按圖一wallmine所寫，每股含金量是$23左右。這麼有錢當然會拿去派股息，所以可以看到股息是年年增長的，但礙於美國派息是會產生稅收，所以可以從CashFlowStatement看到，蘋果在最近7年回購股票所花的錢比派息多很多，最近2年更是差不多用了所有的營運收入去回購股票，令到其股票流通量在7年內由65.22億下降了近29%至46.49億